灰度推出的比特币现货ETF费率为何远高于同行？[多图]

一、比特币ETF费率竞争白热化

随着Grayscale准备推出比特币ETF并公布高昂的费用，行业观察者表示该公司可能会面临资金外流。竞争激烈，许多基金集团似乎准备提供低于预期费率的类似服务。Grayscale提出的1.5%的费用大大高于竞争对手Bitwise的0.24%，以及BlackRock、VanEck、Franklin Templeton、Fidelity、Ark Invest和21Shares计划的40个基点以下的费率。证券交易委员会可能会对现货比特币ETF提案进行裁决。

二、Grayscale费率异常高

尽管Grayscale寻求推出直接持有比特币的基金，但其费率远高于其他公司。该公司再次利用没有退出策略的投资者，而GBTC的股东在二级市场出售股份时要忍受折价抛售的情况。Grayscale的1.5%费用与其他国家的现货比特币ETF较为接近，但仍然与美国竞争对手有所不同。

三、Grayscale费率调整与资金流出预测

VettaFi的Dave Nadig指出，Grayscale通过GBTC的2%费率赚取了超过5亿美元，将费率降至1.5%将削减这一数字25%。业内观察人士表示，Grayscale未来可能会调整1.5%的费用，以找到最佳的资产管理和费用平衡点。Armour预计一旦GBTC的交易接近净资产值，将出现大规模资金流出，如果Grayscale的现货比特币ETF获得批准。

四、GBTC 资金流出及展望

投资者不应为ETF支付100个基点费用，而这个ETF提供的 BTC 敞口与可以以0.25%的价格购买的基金相同。 GBTC的股价相对净资产值的折价率为5.6%，Grayscale表示，当允许信托基金转变为ETF时，这种折扣基本上会消失。Dave Nadig预计投资者会随着时间的推移从GBTC转移到其他基金。